携帯でメールするという動詞にはtextがあります。

次のユーモアはそれを過剰にやっている人を見分ける方法のようですが。

　　You know you’re texting too much

　　　　 when you say LOL in real life, instead of just laughing!

　　あなたは携帯メールのやり過ぎです、

　　　　 実生活で、笑う代わりにＬＯＬと言うなら。

LOLは通常「えlowＬ」のように発音します。「lowl」のような発音もあります。
意味はたとえば日本の（笑）に近いもので、(I’m) Laughing Out Loudのイニシャルを取ったものです。
元はL.O.L.とタイプされていたものが、キーストローク節約のためにピリオドが消えてLOLとなりました。
大文字にするためのShiftキーを押すことも嫌われて、lolと小文字化した形もあり、両者とも様々なニュアンスを表すことができるので、大変よく使われます。
ただし、メールの最後にLOLと書いてある場合は、意味は通常

　　Lots of Luck

で、紛らわしい場合もあり、Good luck.とかThe best of luck (to you).と書くとスムーズかもしれません。とにもかくにも、会話では笑うときには笑うのがベストです。